風險偏好是資金定價模型的重要參數。通常而言,按照“利率覆蓋風險”的定價原理,社會金融風險偏好越高,則社會資金價格也越貴。而強化風險約束,可以促進社會金融風險偏好合理回歸,并推動社會融資成本回落。

  一是強化金融機構財務硬約束。利率市場化并不必然意味著金融機構利率定價能力的提升。在缺乏財務硬約束的市場環境下,利率市場自由競爭反而可能會推升社會融資成本,需要引起高度警惕。即使允許利率自由浮動后,也要采取懲罰性政策措施來約束金融機構非正當利率定價行為。

  二是縮減融資工具交易鏈條。在銀行、證券、信托、保險等各類金融資產管理業務中,融資工具交易鏈條過長,金融中介機構參與過多,一定程度推高了社會融資成本。

  三是建立金融風險自負機制。當前我國金融工具剛性兌付潛規則掩蓋了金融市場實際運行的風險,并一定程度助長了投資者逆向選擇,導致社會金融風險偏好高位運行。在強化金融工具信息披露制度、增強金融風險透明度的前提下,應著力打破剛性兌付機制,建立“買者風險自負”制度,促使社會金融風險偏好理性回歸。

  四是加強結構化融資工具風險監管。2008年國際金融危機已經表明,以杠桿為主要特征的結構化融資工具,是威脅金融市場穩定運行的重大風險隱患,必須納入風險監管范疇。

  綜合來看,降低企業財務成本和降低金融風險偏好相輔相成。企業財務成本的有效降低,是以社會資金供求關系理性回歸為前提的。如果社會金融風險偏好不變,那么金融管理當局加大社會資金供應的努力,將不會對實體經濟發展提供充沛動能,部分資金甚至有可能會轉化為“錢生錢”的游戲。

滿城盡是卷簾門何以不讓...

□特約評論員曹林“緊急提案:沈陽各店鋪關店,謠言四起,請權威部門趕緊聲明,穩定民心……”8月6日下午.....

如何成為禁欲系女神?

全智賢媒體人錢德勒最近火熱的電視劇《偽裝者》、《瑯琊榜》把“禁欲系男神”這個說法頂到了顯眼的位置,.....

訴訟倒逼信息公開 公民...

10月19日,鄭州市民趙正軍收到北京市第一中級人民法院判決書,其訴衛生部要求公開生乳新國標制定會議紀要.....

決不為西方的“敘利亞魔...

中俄兩國再次否決安理會的涉敘利亞議案,因為該議案偏離政治解決路線,完全倒向沖突一方,并包含有可能被.....

移動互聯時代,公共服務...

移動互聯時代,公共服務也要“動”起來社論相對于企業的敏銳觸覺而言,大多政府和公共部門對于移動互聯網.....

“第一次”對音樂節意味...

本周一,北京國際音樂節在三里屯北區全新的場地“紅館”舉行了新聞發布會,正式公布了今年10月將要舉辦的.....

團結就是力量,這句話沒過時

來自外部的挑釁在增多,崛起的中國進入多事之秋。而中國社會的內部矛盾也進入活躍期,這個國家作為整體,.....

企業招聘是否透明不是重...

□本報評論員李杏日前,《中國青年報》社會調查中心通過多家網站進行調查,關于“你覺得央企招聘透明度怎.....

航母這份保險單對中國不...

中國殲-15艦載機日前順利在“遼寧號”航母上完成起降,這是中國首艘航母形成戰斗力的重要一步。航母戰略在.....

成人黄片网站